Jefferies, AB kimya hisseleri için 2. yarı risklerine işaret ediyor, tüketici odaklı şirketleri tercih ediyor
Investing.com — Avrupa kimya şirketleri, yıllık kazanç hedeflerini karşılamak için artan baskılarla karşı karşıya. Jefferies, çoğu hissenin rehberliği tutturabilmesi için ortalamanın üzerinde bir ikinci yarı performansına ihtiyaç duyduğu konusunda uyarıda bulunuyor.
Aracı kurumun 2025 tahminleri ortalamada konsensüsten %2, çeşitlendirilmiş kimyasallarda %4 ve tüketici odaklı şirketlerde %1 daha düşük.
Kâr marjları baskı altında kalmış durumda. Üst segment üreticiler için ürün marjları, 2025 başlarındaki yaklaşık %5 avantajdan, yılın ortasında -%5 dezavantaja dönüşmüş.
Çin’den Avrupa’ya kimyasal ithalatı yılbaşından bu yana yaklaşık %3 artarken, bölgesel talep hala zayıf seyrediyor.
Jefferies, çeşitlendirilmiş grup için hacimlerin sabit kalacağını öngörüyor ve gerekli ikinci yarı katkısının tarihsel olarak yüksek olduğunu belirtiyor.
Aracı kurum, 2025 tam yılı için ortalama %3,6 organik büyüme gerektiğini öngörürken, ilk yarı performansının bu hedefin gerisinde kaldığını ifade ediyor.
Jefferies, Symrise ve Brenntag’ı düşük performans gösterecek olarak not düşürürken, Clariant (SIX:CLN) ve Arkema (EPA:AKE) için notunu “tut”a indirdi.
Kurum, deflasyonist baskı ortamında fiyatlandırma güçlerini gerekçe göstererek Syensqo ve Umicore ’u (EBR:UMI) “al” olarak yükseltti. Umicore’un hedef fiyatı %33 yükseliş potansiyeli yansıtacak şekilde 16 avroya yükseltildi.
Air Liquide (OTC:AIQUY), hacim zorluklarına rağmen güçlü net fiyatlandırmanın marj iyileşmesini desteklediğini belirten Jefferies’in “al” tavsiyesini koruyor.
Gübre sektöründe, tedarik kesintilerinden kaynaklanan kısa vadeli kazançlar duyarlılığı yükseltmiş olsa da, Jefferies yapısal destek görmüyor ve Yara ile K+S için “düşük performans” notunu koruyor.
Tüketici kimyasallarında Jefferies, Novonesis, DSM-Firmenich ve Kerry’yi tercih ediyor. Novonesis, envanter artışı endişelerine rağmen 2025 mali yılı için beklenen büyümede lider konumda.
DSM-Firmenich, hayvan beslenmesi alanından çıkışının ardından rakiplerine göre %25 iskontolu işlem görüyor. Kerry’nin ise reformülasyon talebinden ve güçlü nakit akışından faydalanacağı öngörülüyor.
Stratejik açıdan Jefferies, varlık satışlarından bilanço optimizasyonuna doğru bir geçiş olduğunu belirtiyor. Lanxess (ETR:LXSG) ve BASF kaldıraç oranını azaltmaya odaklanırken, DSM-Firmenich ve AkzoNobel hisse geri alımlarını sürdürüyor.
Kaldıraç oranları yönetilebilir düzeyde kalsa da, ticaret, tarifeler ve düzenlemeler konusundaki belirsizlik, özellikle Çin ihracatı artmaya devam ederken ve Avrupalı üreticiler rekabet gücünü kaybederken görünürlüğü bulanıklaştırıyor.
Değerleme konusunda Jefferies, “MAHA” gündemi altındaki ABD düzenleyici ivmesi nedeniyle gıda ve sağlık odaklı hisselerde yaklaşık %10 çarpan yükselişi öngörüyor.
Sektör genelinde, savunmacı kimyasallar hala tarihsel ortalamalara göre iskontolu işlem görüyor ve temel tüketim mallarına kıyasla %12’ye varan daha fazla yükseliş potansiyeli bulunuyor.
Gübre sektöründe Jefferies, Yara’nın 2025 mali yılı tahminlerini karşılamak için %28 organik büyümeye ihtiyaç duyduğu konusunda uyarıyor.
Çeşitlendirilmiş şirketler arasında, Arkema ve Solvay (EBR:SOLB) gibi şirketlerin yoğun bir ikinci yarı performansına ihtiyaç duyması, genel aşağı yönlü riski vurguluyor.
Döviz kuru kaynaklı zorluklar da devam ediyor. BASF, Brenntag ve Syensqo dahil olmak üzere birçok firma, rehberliklerinde 1,05 oranını varsayarak EUR/USD hareketlerine karşı hassasiyet gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
